|
Conform unui raport EYE ON THE MARKET • MICHAEL CEMBALEST • J.P. MORGAN, publicat in 12 Martie 2025, schimbarile politice majore din S.U.A., înregistrate în ultimele luni, produc efecte greu de anticipat și și mai greu de controlat.
Un început tumultuos
Primele cincizeci de zile ale noii administrații au lăsat investitorii într-o stare de incertitudine accentuată. Piețele financiare, deseori considerate ultima instanță de vot a unei economii, au reacționat negativ la mixul de politici implementat până acum. Deși optimismul inițial sugera un echilibru între măsurile inflaționiste și cele pro-creștere, realitatea a fost alta: spectrul protecționismului, incertitudinea fiscală și atacurile asupra unor instituții-cheie au creat un climat de neîncredere.
Piața de valori nu votează, dar reacționează
Spre deosebire de politicieni, piața de valori nu poate fi amenințată, arestată sau pusă sub acuzație. Ea răspunde doar la realitățile economice, iar reacția sa a fost clară: volatilitate crescută și un val de corecții.
Perspectivele de creștere a veniturilor corporative au fost puse sub semnul întrebării pe fondul măsurilor de restricționare a comerțului global, iar lipsa de predictibilitate fiscală a împins mulți investitori spre active mai sigure.
De ce investitorii sunt neliniștiți?
Reforme economice agresive – Măsurile propuse pentru reducerea birocrației și destructurarea unor instituții federale cheie, precum NIH și IRS, au creat panică în rândul investitorilor, în special în sectoarele de sănătate și tehnologie. NIH, de exemplu, a fost o sursă majoră de finanțare pentru inovație, iar paralizia sa poate avea efecte de lungă durată asupra industriei farmaceutice și biotehnologice.
Războiul cu giganții tehnologici – Dosarul de 133 de pagini al Departamentului de Justiție, care susține divizarea Google și limitarea achizițiilor în AI și căutare, a declanșat un val de vânzări în sectorul tehnologic. Investitorii se tem că astfel de măsuri ar putea reduce semnificativ competitivitatea americană pe piața globală.
Tensiuni geopolitice în creștere – Anunțul vag privind intenția administrației de a „recupera” Canalul Panama a generat neliniște nu doar pe piețele financiare, ci și în rândul aliaților internaționali. Implicarea Chinei în infrastructura panameză și posibilele represalii economice din partea Beijingului ar putea avea efecte negative asupra schimburilor comerciale globale.
Politici comerciale imprevizibile – Membri ai administrației, care anterior s-au opus majorărilor tarifare, susțin acum politici protecționiste, ridicând semne de întrebare privind coerența deciziilor economice. Această lipsă de direcție clară alimentează instabilitatea pieței.
Presiuni asupra NATO și aliatelor tradiționale – Retorica privind reducerea angajamentelor SUA față de NATO și partenerii săi europeni a determinat o reevaluare a riscurilor geopolitice. Dacă administrația continuă pe această traiectorie, investitorii ar putea lua în calcul scenarii în care SUA își pierde statutul de garant principal al stabilității globale.
O corecție iminentă?
Perspectivele pentru 2025 indică posibilitatea unei corecții de 10-15% pe parcursul anului, în funcție de modul în care administrația își implementează agenda. Piețele americane rămân reziliente, dar încrederea este fragilă. Pe măsură ce „Alchimiștii” aplică rețetele lor economice, investitorii trebuie să navigheze un mediu de risc sporit, unde orice decizie guvernamentală poate schimba rapid direcția pieței.
Într-o lume în care predictibilitatea și stabilitatea sunt esențiale pentru creșterea economică, primele cincizeci de zile ale noii administrații au adus mai multe întrebări decât răspunsuri.
Piețele, spre deosebire de politicieni, nu uită și nu iartă.
Note:
1. NIH (National Institutes of Health) – Institutul Național de Sănătate este principala agenție guvernamentală a Statelor Unite responsabilă pentru cercetarea medicală și biomedicală. NIH finanțează și sprijină descoperiri științifice esențiale în domeniul sănătății, dezvoltarea de tratamente și vaccinuri, precum și studii pentru combaterea bolilor. Între 2010 și 2019, NIH a sprijinit 99% dintre medicamentele aprobate în SUA.
2. IRS (Internal Revenue Service) – Agenția Națională de Administrare Fiscală din SUA, responsabilă cu colectarea impozitelor și aplicarea legislației fiscale federale. IRS gestionează sistemul de impozitare, verifică declarațiile fiscale și combaterea evaziunii fiscale, având un rol esențial în finanțarea guvernului federal.
Cristian Radu
|
Cum să transformi balconul sau grăd…
Codul deontologic